本轮新股中，有(yǒu)不少风(fēng)口的企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然(rán)表面看看似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看(kàn)就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺(yì)，成立5年就成长为中(zhōng)国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能第三大的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路(lù)产业发展(zhǎn)规划(huà)及“芯屏(píng)器合(hé)”的(de)产业发展战略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利(lì)润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收入和产(chǎn)品价格(gé)上涨(zhǎng)利润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大(dà)幅下滑(huá)，公司选择了(le)业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综(zōng)合的发展模式(shì)，形成覆(fù)盖(gài)全(quán)国(guó)核心区(qū)域的(de)医疗服务网。服务(wù)病(bìng)种涵盖神经学科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比(bǐ)较(jiào)低的(de)那一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策(cè)的影响，个人感觉比如几个(gè)国(guó)企医院（不(bù)论是收入增速(sù)还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一(yī)家拥(yōng)有高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模头产品的(de)设计(jì)、研(yán)发和生(shēng)产及涂(tú)布(bù)技术产业化整体解决方(fāng)案能力(lì)的高新(xīn)技(jì)术企业。高精密(mì)狭(xiá)缝式(shì)涂布(bù)模头(tóu)为锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成(chéng)后(hòu)的(de)下一道工序(xù)，是锂电池生产前段工序(xù)的核心(xīn)环节，目的(de)是将正(zhèng)负极(jí)浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应(yīng)用于锂(lǐ)离子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中(zhōng)的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业(yè)绩更进一(yī)步，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下游需求大幅(fú)放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很(hěn)小的一块市场，天花板(bǎn)非常(cháng)低，公司未(wèi)来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专(zhuān)注于功率、传感和传(chuán)输应(yīng)用领(lǐng)域，提供(gōng)模(mó)拟芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服(fú)务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集(jí)成以(yǐ)晶(jīng)圆代(dài)工为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式(shì)代工解决(jué)方(fāng)案，为功率、传感和(hé)传输等领域(yù)的半导体产(chǎn)品公司提(tí)供(gōng)完(wán)整生产制造平(píng)台，支持客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研(yán)发(fā)投入初期非常高，因(yīn)此利润(rùn)大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容(róng)易快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年(nián)结(jié)束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下游(yóu)需求在(zài)23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些(xiē)已经(jīng)规模化完成有利润(rùn)的公司大得多，且(qiě)公司(sī)过(guò)于依赖(lài)中芯国际，未(wèi)来(lái)还有可能面临同业(yè)竞(jìng)争而收回许可(kě)的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要(yào)从事分散染料及其(qí)滤饼的研发、生产及(jí)销售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于(yú)涤纶及其(qí)混纺织物的(de)染色和印花(huā)，经分(fēn)散染料(liào)印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其(qí)中部(bù)分终端应用(yòng)品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游(yóu)服(fú)装行业(yè)景气度也(yě)一般(bān)，不(bù)关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于(yú)2003年，自设(shè)立(lì)以来，公(gōng)司主营业(yè)务一直(zhí)聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市(shì)场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续独(dú)立经营上述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务(wù)站等客(kè)户乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人，提供营销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服(fú)务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势(shì)，且随着人均保有量的增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司自(zì)身技(jì)术含量较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事(shì)电力工程(chéng)技(jì)术服务(wù)及(jí)地理信息(xī)技(jì)术服务。电力工程(chéng)技术服(fú)务占主(zhǔ)营(yíng)业务收入比重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收入(rù)和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工(gōng)商(shāng)业企业(yè)电(diàn)力(lì)相关工程(chéng)提供规(guī)划咨询、设计(jì)、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地(dì)理信(xìn)息设计咨(zī)询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务(wù)收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应(yīng)收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人ng>

　　慧智(zhì)微是一家(jiā)为智能手机、物联网等领域提供射频前端(duān)的(de)芯片设计公司，主营业务(wù)为射频前端芯片(piàn)及模(mó)组的(de)研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片设计(jì)能力和集成化模组(zǔ)研(yán)发(fā)能力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具(jù)低噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频(pín)开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可(kě)为(wèi)客户提供无(wú)线通信射频前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模(mó)组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年(nián)业(yè)绩(jì)大幅放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公司(sī)，但即便这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近40家）参(cān)股(gǔ)（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公(gōng)司(sī)的价值在(zài)哪里，但现(xiàn)在(zài)风口，很(hěn)可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一家主要从事防空预(yù)警雷达研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级(jí)高新技术(shù)和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括雷达及(jí)配(pèi)套装备，重(zhòng)点供应国(guó)内军方客户和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快(kuài)，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联(lián)交(jiāo)易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工(gōng)企业(yè)，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家(jiā)互联网数(shù)字化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为移动(dòng)互联网相关场(chǎng)景客户(hù)提供移动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合(hé)运营、分发运(yùn)营等综(zōng)合运营服务，为物联网相(xiāng)关场景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综(zōng)合解决方(fāng)案及(jí)云(yún)终端(duān)解决方案，并(bìng)根据客(kè)户(hù)需求(qiú)提供(gōng)定制化的运营支(zhī)撑服(fú)务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其主要(yào)盈利模式是获得(dé)购销差价或(huò)服务(wù)佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视(shì)频会员(yuán)和其他通(tōng)用(yòng)流量(liàng)，业绩过去几年看起来不(bù)错，但公司现金流越来越差，且互联(lián)网(wǎng)流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大(dà)互联网公司越来(lái)越不依赖买量(liàng)来(lái)拓(tuò)广业(yè)务，感觉上(shàng)市就(jiù)是业绩顶峰。