财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方)）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制(zhì)利(lì)差损，要求新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监(jiān)管部门陆(lù)续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求(qiú)险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前(qián)监管召集(jí)险企进行(xíng)调研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社记者曾(céng)报道，为(wèi)引导人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银(yín)保监会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业协会(huì)以及多(duō)家保险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负(fù)债成本情(qíng)况，以及降低责任准备金(j五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方īn)评估利(lì)率对公司和行业的(de)影响，包括对(duì)新产(chǎn)品定价、存(cún)量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北京、南京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会(huì)。其中(zhōng)，北(běi)京(jīng)参会的保(bǎo)险公司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京参(cān)会的(de)保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一(yī)位总精算(suàn)师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型长期年金(jīn)的(de)责任(rèn)准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)目(mù)前(qián)为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的(de)调(diào)整方案还有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方。也有业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步(bù)提(tí)升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投资比例基(jī)本(běn)稳(wěn)定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端利率中枢(shū)下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产(chǎn)品类型调整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队(duì)此前(qián)曾(céng)表(biǎo)示，短(duǎn)期(qī)来看(kàn)，引(yǐn)导降(jiàng)低负债(zhài)成本(běn)将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定(dìng)利(lì)率跟随(suí)评估利率下行(xíng)，保险公司(sī)分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身险公司(sī)刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本(běn)身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多(duō)次(cì)调整评(píng)估(gū)利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的(de)预(yù)定(dìng)利率均(jūn)在(zài)8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于(yú)调(diào)整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企销售大量(liàng)高(gāo)负债(zhài)成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利(lì)率敏感的低利(lì)润(rùn)产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构(gòu)、下调预定(dìng)利率(lǜ)的(de)方式来(lái)避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国(guó)长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临(lín)着潜(qián)在的利(lì)差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布(bù)产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等(děng)降低负(fù)债端成(chéng)本(běn)。

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