5月(yuè)12日晚间，根据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)，国内千(qiān)亿私(sī)募景林资产(chǎn)递交了(le)截至2023年(nián)3月31日的第一季度(dù)持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民(mín)币的对冲基金机构(gòu)，亦是内地少有(yǒu)的进行(xíng)大手笔持有(yǒu)美股的买方机构之一，景林的动向受到了市场广泛的(de)关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产(chǎn)持仓曝(pù)光

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至(zhì)17.29亿(yì)美元(yuán)，折(zhé)合人(rén)民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示(s大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流hì)，截止2023年一季度末(mò)，景林(lín)资产在美股市(shì)场持(chí)有34家(jiā)上市公(gōng)司(sī)的股票。其中，前十大持仓标的在(zài)总市值(zhí)中的占(zhàn)比下降(jiàng)到77大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度，景(jǐng)林共建仓5只股(gǔ)票，分别为英(yīng)伟达、谷歌(gē)、爱(ài)奇艺、好未来(lái)、booking。清(qīng)仓和减持方(fāng)面，景林资产一季度前(qián)五大(dà)卖出标(biāo)的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科(kē)技、拼多多。

　　景(jǐng)林(lín)资产美股持仓前十大重仓股分别(bié)为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递(dì)、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依旧是(shì)拼多多，与上(shàng)季度对(duì)比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季度增持拼多(duō)多(duō)。2022年(nián)二(èr)季度增持(chí)拼多多(duō)24.02万股，三(sān)季(jì)度(dù)增持123.39万股，四季(jì)度则(zé)增持(chí)233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多多也(yě)不(bù)负众望，从(cóng)股价表现看，拼多多去年(nián)二、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势(shì)头在今年(nián)2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际(jì)进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第七位(wèi)，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末(mò)持仓市值(zhí)为(wèi)0.9亿(yì)元。截止至5月12日(rì)，今年以来英(yīng)伟达(dá)累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在(zài)美(měi)股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当(dāng)属重(zhòng)点加仓(cāng)教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年(nián)一(yī)季度末，景林资产持有(yǒu)新东方430万股，环比去年底(dǐ)加(jiā)仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林资产的第二大(dà)重仓(cāng)股。与此同时，景林资产一季度还(hái)建仓了好未来，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育(yù)个股股(gǔ)价均(jūn)处于震荡(dàng)态(tài)势(shì)，并(bìng)无太(tài)多亮(liàng)眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行(xíng)业来看(kàn)，不同(tóng)年龄层的用户(hù)对“教育”的(de)需(xū)求依然旺盛，除了(le)应对(duì)考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能力等。双减政策推(tuī)行(xíng)之(zhī)后(hòu)，目前行(xíng)业政策环境趋于稳定，但过程中很多公司(sī)退出离开，使得(dé)行业竞争格局趋缓，对于存量公司(sī)有利(lì)。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来(lái)说，凭借多年积累的口碑和公信(xìn)力，品牌的(de)护城河(hé)依然很深。个别头(tóu)部企业在K9学科之外(wài)的教育领域业(yè)务基(jī)础扎(zhā)实，原有的(de)留学等(děng)业务恢复增长，同(tóng)时素(sù)质教(jiào)育、直播电(diàn)商业(yè)务等新业务(wù)成(chéng)为(wèi)新的增(zēng)长驱动力。且(qiě)公司的利润和(hé)现金流稳(wěn)中转(zhuǎn)好，同时(shí)账上资(zī)金充足(zú)，当(dāng)时的(de)估值下有足够的(de)安全边际。在过去(qù)几个季(jì)度的财报(bào)中，我们看到了相关(guān)的积极信号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提的(de)是(shì)，高毅(yì)资(zī)产对(duì)于教育领域也颇为看好，但是(shì)标的选择(zé)似(shì)乎与景林(lín)资产(chǎn)存在分(fēn)歧。

　　美国证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易委员会(huì)公(gōng)开(kāi)资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，截至今年一季度末，高毅资产持有新(xīn)东方24.4万股，相比于(yú)去年底(dǐ)减(jiǎn)仓超10万(wàn)股，减(jiǎn)仓比例接近三成。而(ér)一季(jì)度高(gāo)毅资产大举买入近(jìn)156万股好未(wèi)来，相(xiāng)比于去(qù)年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游戏(xì)板块成为资金炒作AI的重点(diǎn)方(fāng)向(xiàng)，中特估支(zhī)线也由暗转(zhuǎn)明，晋(jìn)升市(shì)场(chǎng)第二大(dà)主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中(zhōng)特(tè)估仅热闹了一两天，随后便(biàn)开始持(chí)续下跌(diē)，传(chuán)媒(méi)、游(yóu)戏板块(kuài)更是(shì)大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息(xī)罗列，不构成(chéng)任何(hé)投资建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成交额超万亿元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇(yù)终结。周三时(shí)，市场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月11日和(hé)5月(yuè)12日成交额连续(xù)两(liǎng)日(rì)萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降(jiàng)温，市场(chǎng)观点认(rèn)为，主要原(yuán)因是5月11日晚间发(fā)布的金融(róng)数据大幅低于(yú)预期(qī)。

　　据国盛(shèng)证券(quàn)，4月新(xīn)增信贷7188亿元(yuán)，虽(suī)然同(tóng)比多增734亿(yì)元，但是考(kǎo)虑(lǜ)到去年4月(yuè)基数的(de)异常，因而(ér)与(yǔ)往年相比，今年4月信贷则是明显(xiǎn)跌落，而今(jīn)年4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷(dài)款回落再度成为信贷回落(luò)的主要(yào)原因。而(ér)企(qǐ)业中长期贷款(kuǎn)继续保(bǎo)持同(tóng)比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑带(dài)动(dòng)社(shè)融增(zēng)速回落，4月(yuè)新增社(shè)融1.22万(wàn)亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年(nián)4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评(píng)称，4月下(xià)旬票据利率(lǜ)先下后(hòu)上(shàn大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流g)，并不意味着贷款好转了，主要因为今(jīn)年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效资产，对(duì)分行收票(piào)额度控制很(hěn)严。4月前两旬已经收(shōu)了很(hěn)多(duō)票，后(hòu)面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上旬票(piào)据(jù)已经快要接(jiē)近零利率了，信贷再度出现深度负(fù)增(zēng)长，这是(shì)4月(yuè)信贷斜率(lǜ)过于陡(dǒu)峭(qiào)化产生的后(hòu)果，5月份(fèn)的(de)贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之(zhī)下(xià)，市场要想好起来，必然要让大(dà)家看(kàn)到宽信用的信号出现，而这可能还需要一(yī)定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改(gǎi)，而两大主线人工智能和中特(tè)估，今年已然累计(jì)不小的涨幅(fú)。中特估这边，本月(yuè)还(hái)有(yǒu)多只央企ETF等(děng)待进场，而人(rén)工智能这边，在未(wèi)有增量资金进(jìn)场(chǎng)的情(qíng)况之下，再(zài)想(xiǎng)继续(xù)向上，压力不(bù)小。

　　本(běn)周大(dà)跌(diē)之(zhī)后，但(dàn)斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的(de)难处(chù)，在(zài)业绩和投(tóu)资信仰之间(jiān)无法两全。紧接着，炮轰(hōng)当(dāng)下市场投机之风大盛，认为当下(xià)市场交易机制应(yīng)要(yào)有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只(zhǐ)是(shì)但总一个(gè)人的(de)心声。

　　今(jīn)年以来，市(shì)场看着红红(hóng)火火(huǒ)，但很多投资者都是(shì)“买(mǎi)在3000点，套(tào)在3400点(diǎn)”。公(gōng)募基(jī)金经理更(gèng)是有(yǒu)苦(kǔ)难(nán)言，市场上大热的(de)人工智能，游资(zī)炒(chǎo)作的(de)“星辰大海”，根本不符合他们的机构(gòu)审美。直(zhí)白(bái)点说(shuō)，市场根本就是绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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