全球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓(cāng)情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其(qí)向(xiàng)美国证交会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元）头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀，较一季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于(yú)持续增(zēng)长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的(de)持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美(měi)元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同(tóng)时也积(jī)极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的第(dì)一大重仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别(bié)位列第五、第(dì)六大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对(duì)较(jiào)大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗领(lǐng)域的(de)强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外(wà头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀i)，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼(pīn)多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年(nián)年(nián)底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是(shì)非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的(de)工(gōng)具(jù)。另外(wài)，地(dì)缘(yuán)政治动荡不(bù)会消失，这是对(duì)黄(huáng)金的(de)长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购(gòu)买力下(xià)降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享了他在(zài)2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出(chū)水(shuǐ)平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于目标水平(píng)，美国和其他西方经济(jì)体处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初(chū)现苗头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够(gòu)的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在(zài)大(dà)部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现率（即现金未来实(shí)际收益(yì)率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢价和(hé)经(jīng)济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极(jí)有(yǒu)可能在周期的下(xià)一阶段(duàn)出现。与西方国(guó)家(jiā)相比，中国(guó)、日本和许多(duō)亚洲国家和(hé)地(dì)区处于(yú)周期(qī)的不同(tóng)位(wèi)置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽(suī)然没有明确(què)声(shēng)明(míng)加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符(fú)合(hé)我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发(fā)达(dá)经济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美(měi)国(guó)采取了最(zuì)激进(jìn)的(de)应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息(xī)500个基点(diǎn)，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如(rú)果美(měi)联储进一(yī)步(bù)收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市(shì)和债券(quàn)收益率出现(xiàn)下头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀跌。美国(guó)可能需要（也可能(néng)不(bù)需(xū)要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决(jué)策。

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