海通(tōng)策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故yù)计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预(yù)计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续(xù)下滑，利润向下游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机和传媒表现亮眼；下游消费盈利改善(shàn)幅度放缓，券商和保险(xiǎn)盈利大增。 数字经济归母净利单季同比已经开始回升，AI和半(bàn)导(dǎo)体产业盈利(lì)有待改(gǎi)善(shàn)，其中(zhōng)受(shòu)益于(yú)国产替(tì)代的半导(dǎo)体材(cái)料(liào)和半导体设备维持较高增(zēng)速，其中(zhōng)设备盈利加速增长(zhǎng)；低碳经济景气度(dù)高位回落(luò)，新型电网盈利增速持续提升，主要受(shòu)益(yì)于储(chǔ)能(néng)的快速发展。

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