金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接近十(shí)年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司(sī)分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴(bā)菲特(tè)已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日(rì)本持有(yǒu)的股票(piào)比在美(měi)国以外任何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日(rì)本五(w小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段ǔ)大商社(shè)，并暗(àn)示将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家公(gōng)司都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在(zài)某些(xiē)情(qíng)况下也会回购股(gǔ)票，我们(men)也能很好地(dì)理解他们(men)所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解决(jué)汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的(de)小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于(yú)5月9日全部(bù)出(chū)炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利(lì)润(rùn小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段)超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特(tè)开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国(guó)苹果和美国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国泰(tài)君安国(guó)际宏观在研报中指(zhǐ)出(chū)在过去的三(sān)十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的(de)中心。但(dàn)其并没(méi)有完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格(gé)局大变化的背景下(xià)，日本经(jīng)济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治格(gé)局下(xià)，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产业(yè)发展中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边(biān)际上的(de)重要变量。仔细观察(chá)日本的经济(jì)脉络(luò)，我们也会发现日本(běn)的设备投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格局(jú)，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动(dòng)力的下滑(huá)趋(qū)势固然不可避免，但(dàn)良(liáng)好的医疗体系以及人工(gōng)智能(néng)的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的(de)改善和价(jià)值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了(le)改变大量个股股价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成(chéng)本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价(jià)值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波(bō)回购(gòu)热潮。

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