自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除(chú)了(le)科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相关(g踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮uān)ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资(zī)金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加(jiā)速布(bù)局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过(guò)前期(qī)调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价比(bǐ)也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)配置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一(yī)个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时(shí)间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核(hé)心权重行(xíng)业持续(xù)获(huò)得(dé)资(zī)金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的(de)预(yù)期吸(xī)引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的(de)核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期(qī)增速保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依(yī)然稳健，凸(tū)显出科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈(yíng)利(lì)质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步(bù)分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性(xìng)价比较高(gāo)，反映出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度(dù)依然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及(jí)对(duì)未来(lái)产业的(de)反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值(zhí)回(huí)归，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可(kě)以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进(jìn)芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列(liè)入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象，上述(shù)修(xiū)正案在经过2个月的公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益(yì)于国产替代加速(sù)的预期，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场少数(shù)逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金净流入(rù)前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季(jì)度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国(guó)际龙头会(huì)在(zài)下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入供过于求周期(qī)，各厂商则(zé)会(huì)通(tōng)过降价(jià)进行(xíng)库(kù)存去化(huà)。供给(gěi)与需求的错(cuò)配使得存储行业具(jù)有较(jiào)强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势(shì)，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于(yú)算力以及存储的(de)爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警(jǐng)惕(tì)国际局势以及(jí)通胀带(dài)来的(de)负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基(jī)金经(jīng)理(lǐ)踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费(fèi)电子(zi)大概率在二(èr)季(jì)度及二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行(xíng)业周期(qī)触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半(bàn)年(nián)硬(yìng)科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判(pàn)断，半导(dǎo)体产业(yè)链正处(chù)于供给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步(bù)压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存(cún)加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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