全球头(tóu)号对冲(chōng)基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季(jì)度末(mò)的美股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持(chí)了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点(diǎn)表(biǎo)示，其非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季(jì)度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在(zài)美(měi)股的持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓(cāng)增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如(rú)其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了(le)医(yī)疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美(měi)股前30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持(chí)的标的(de)相对较(jiào)多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大(dà)的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还(hái)减持了其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最(zuì)新的(de)观(guān)点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端(duān)，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得(dé)它(tā)不仅仅是对抗(kàng)债券市场和(hé)利(lì)率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对(duì)冲(chōng)购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍(如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗bào)勃(bó)·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们(men)抛(pāo)售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了(le)折现率（即(jí)现金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增(zēng)长，上述情况极有可(kě)能在(zài)周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于(yú)周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区的(de)政策制(zhì)定者支(zhī)持货币(bì)和信用流动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经(jīng)济体(tǐ)都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国(guó)采取了最激进的应(yīng)对(duì)通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济(jì)尚未出(chū)现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出(chū)已(yǐ)经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会继续承压，从(cóng)而(ér)影响信贷供(gōng)应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势再做出决策。

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