近日，国内上市交易的(de)4只公(gōng)募商品期货基(jī)金陆续公布(bù)了一季(jì)报(bào)。在一季(jì)度(dù)商(shāng)品市场整体下跌的背(bèi)景下，4只(zhǐ)公募商(shāng)品期货基(jī)金也表(biǎo)现(xiàn)不(bù)佳(jiā)，仅(jǐn)建信能源化工期货ETF利润为正(zhèng)。值(zhí)得注意的是(shì)，国投瑞(ruì)银白(bái)银期货LOF份额在(zài)报(bào)告(gào)期内增加(jiā)4.30亿份，增幅近三(sān)成，备受投资者青睐。

　　具体来看(kàn)，已实现(xiàn)收益和利润方(fāng)面，一(yī)季度，建信(xìn)能源化工期货ETF已实现收益1637.71万(wàn)元，利润2491.41万元；国投瑞(ruì)银(yín)白银期货LOF已(yǐ)实(shí)现收益940.20万元，利润(rùn)-796.75万元；大成有色(sè)金属期货ETF已实(shí)现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲(sì)料(liào)豆粕期货ETF已实现收益(yì)-1392.12万元，利润(rùn)-7368.01万元。

　　已(yǐ)实现收(shōu)益和利(lì)润(rùn)有何区(qū)别？4只公募(mù)商品(pǐn)期货基金在一季报中均(jūn)提及(jí)，本(běn)期已实(shí)现收益指基金本期利息收入、投(tóu)资(zī)收(shōu)益、其他收入(rù)（不(bù)含(hán)公允价值(zhí)变动(dòng)收益(yì)）扣除(chú)相(xiāng)关费用和(hé)信用减值损失(shī)后的余额，本(běn)期利(lì)润为本期已实现收益加上本期公允价值变(biàn)动(dòng)收(shōu)益。

　　期末基金资(zī)产净值方面，截至(zhì)3月(yuè)底，国投瑞银白(bái)银期(qī)货LOF资产净值超(chāo)过10亿元，达到14.36亿元(yuán)，华(huá)夏饲料豆粕(pò)期货ETF、建信能源化工期货ETF、大成有色金属期货ETF资(zī)产净值(zhí)分别(bié)为5.53亿元、4.66亿元(yuán)、3.03亿(yì)元。

　　期末(mò)基金份额净(jìng)值方面(miàn)，华(huá)夏(xià)饲料(liào)豆粕期货ETF以1.8032元居首，建信能源化工期(qī)货ETF、大(dà)成有色金属期货ETF也超过1.5元，分(fēn)别为1.5869元(yuán)、1.5568元，国投瑞银白银(yín)期货LOF低于(yú)1元，仅(jǐn)为0.710元。

　　净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)方面，报(bào)告期内，仅建(jiàn)信能源化工期货(huò)ETF实现正增(zēng)长，净值增长率为5.57％，大成有色金属期货ETF、国投瑞银白(bái)银期货LOF、华夏饲(sì)料(liào)豆粕期货(huò)ETF净(jìng)值增长率分别为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金份额(é)的增减变(biàn)化，可以(yǐ)反(fǎn)映(yìng)出投资者的偏好。从份额变动来看，除华夏饲(sì)料豆粕期货ETF遭净(jìng)赎(shú)回外，其(qí)他3只(zhǐ)商品期货基金均(jūn)受到净(jìng)申购。截(jié)至3月(yuè)底，国投瑞银(yín)白银期(qī)货(huò)LOF份额较期(qī)初(chū)增加4.30亿份至20.22亿份，增(zēng)幅高达(dá)27％；建信能(néng)源(yuán)化工期货ETF份额较期初增加2300万份至2.94亿份，增(zēng)幅8.50％；大成有色金属期货ETF份额较期初(chū)增(zēng)加(jiā)700万份至1.95亿份(fèn)，增(zēng)幅3.73％；华夏饲料豆粕期货ETF份额(é)较期初减少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场整体走(zǒu)出(chū)下跌行情，华夏基金认为，主要原因有以(yǐ)下几点：首(shǒu)先(xiān)，美国硅谷(gǔ)银行倒闭消(xiāo)息在资本(běn)市场持续发酵，导(dǎo)致(zhì)了(le)原油以及美豆等大宗商品价(jià)格下跌，引领(lǐng)国(guó)内豆粕价格下挫；其次(cì)，国(guó)内(nèi)现货供应相对充(chōng)裕，由于(yú)加工(gōng)利润尚可，加之巴西大豆丰产(chǎn)上市，近几个月国内大豆到(dào)港量趋于增加，同(tóng)时由于(yú)下游提货(huò)消极(jí)，油厂豆粕不断累库，部(bù)分(fēn)油厂甚至出(chū)现胀(zhàng)库现(xiàn)象，导致(zhì)豆粕(pò)现货跌(diē)幅过大；最后(hòu)，需求端(duān)低迷(mí)不振(zhèn)，由于春节前(qián)养(yǎng)殖(zhí)产品集中(zhōng)出栏，春节(jié)后一段(duàn)时间(jiān)一般是豆(dòu)粕需求淡(dàn)季(jì)，而今年(nián)由于(yú)生猪价格持续下行，养殖(zhí)业(yè)复(fù)产积极(jí)性不高，加之非洲猪瘟(wēn)疫情偶发，使得豆粕需求(qiú)更是雪上加霜，油(yóu)厂豆粕(pò)成(chéng)交和(hé)提货(huò)量处于偏低水平。

　　关(guān)于报告期内基金投(tóu)资策略和运作(zuò)分析，国投瑞银基金表示，一季(jì)度(dù)白银在初期两个月处于振荡(dàng)调(diào)整，在(zài)三月份又很快反(fǎn)弹(dàn)至凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音年初位置(zhì)。黄(huáng)金较白银表现更为强势，金银比价有所抬升(shēng)。前期走势主(zhǔ)要受制(zhì)于白银(yín)工业属性(xìng)及美联储加息预期(qī)升温影(yǐng)响(xiǎng)，白银表现出更高(gāo)的波(bō)动性。后期则主要是欧美银(yín)行业出(chū凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音)现流动性危机(jī)，导(dǎo)致避险情绪高涨，也大幅(fú)降(jiàng)低(dī)了市(shì)场对于(yú)美联储的加(jiā)息预期。

　　国投(tóu)瑞银基金认(rèn)为，美(měi)联储货币政策调整节奏与经济衰退担(dān)忧继续(xù)主导贵(guì)金属行情(qíng)，同时也需关注(zhù)突(tū)发地缘(yuán)政治、金融体系的(de)流动(dòng)性风(fēng)险、新兴经济体债务风险(xiǎn)等黑(hēi)天(tiān)鹅(é)事件的影响。今年(nián)以来，美联储已连续加息两次各25BP，加息步伐明显放缓，点阵图显(xiǎn)示美(měi)联储(chǔ)今年或还有一次(cì)加息。随着(zhe)美国加(jiā)息(xī)渐入尾声(shēng)，而通胀(zhàng)仍处于(yú)高位，宏观环(huán)境对贵金属相对有利，贵金属配置(zhì)价值进一步(bù)提升。考虑(lǜ)到(dào)白银的高弹性(xìng)及(jí)金银比价的相对高(gāo)位，建议择机积(jī)极(jí)配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音