今年(nián)1月，美国政府债务余额(é)又一(yī)次触及法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约风(fēng)险、两党就提高债务(wù)上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这(zhè)一(yī)危机的(de)根本(běn)——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为(wèi)地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国(guó)政府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤(chì)字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致(zhì)政府医(yī)疗支出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，美国(guó)政府的税收收入并没有跟上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和(hé)特朗普政府批准了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务规模也(yě)就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越大，引发(fā)部分美国(guó)议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了(le)反对美(měi)国参(cān)战(zhàn)），美国国(guó)会便(biàn)通(tōng)过《第二自(zì)由(yóu)债券(quàn)法案》，首次(cì)对(duì)联邦(bāng)债务(wù)进行(xíng)限额规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入(rù)第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式确立(lì)了对美国(guó)政府债务总额的(de)限(xiàn)制(zhì)。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其进行了(le)修订(dìng)，以更(gèng)改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成(chéng)为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已经提高了(le)78次债务上限，平均(jūn)每(měi)9个月(yuè)就会(huì)提(tí)高一(yī)次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几(jǐ)届总统任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数(shù)字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国(guó)会(huì)暂(zàn)停了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导(dǎo)致(zhì)美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最(zuì)新一(yī)次提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经提(tí)高(gāo)至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的(de)债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的(de)最高额(é)度(dù)，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使(shǐ)其不能(néng)随心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对(duì)其(qí)美国政府的债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在(zài)约(yuē)束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么(me)其债权信用将受到(dào)损害(hài)，原(yuán)有债权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方对债权(quán)人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债(zhài)务上限难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上调的美(měi)国债务(wù)上限，为什么(me)在现(xiàn)在(zài)会陷(xiàn)入无(wú)法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中绝大多数时候(hòu)类(lèi)似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不(bù)会对(duì)此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派(pài)分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的(de)砝码。尤其是(shì)在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院(yuàn)多数，而共(gòng)和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债(zhài)务上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先(xiān)同意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)。而(ér)民(mín)主(zhǔ)党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务(wù)上限，这(zhè)就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会(huì)面(miàn)，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们(men)在(zài)周二仍无(wú)法取得突(tū)破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼(bī)近债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经(jīng)计划(huà)于本周三(sān)前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布(bù)亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市场剧(jù)烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国的主权信用评(píng)级(jí)。这使(shǐ)得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上(shàng)升(s压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用hēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判(pàn)中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削(xuē)减意味着美(měi)国多(duō)年的(de)预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产生更严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的(de)经济复苏。

压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施(shī)时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复苏(sū)持续的时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正(zhèng)有价值(zhí)的公(gōng)共产品和(hé)服务，因为它们(men)（财(cái)政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似(shì)的分(fēn)裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再(zài)次重(zhòng)演(yǎn)。

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