美国债(zhài)务(wù)违约的风险比以往任(rèn)何(hé)时候都要大(dà)，并(bìng)有可能将全球(qiú)市(shì)场(chǎng)推入一(yī)个全(quán)新的痛苦深渊(yuān)。而在此(cǐ)背景下，投资者应如何保护(hù)自(zì)身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭(jiē)露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者(zhě)进行的(de)调查，对于那些寻求(qiú)避风港的人来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首(shǒu)选，以防(fáng)华(huá)盛(shèng)顿在债(zhài)务上限(xiàn)问题上的(de)“懦夫(fū)博(bó)弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表示，如果美(měi)国政府未能履行其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而(ér)更引(yǐn)人注目的(de)，或(huò)许是其(qí)他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查(chá)，在美(měi)国(guó)债务违(wéi)约情(qíng)况下，第二大受欢迎的(de)资(zī)产仍然是美(měi)国国债。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因(yīn)为(wèi)这正是(shì)美(měi)国政府可能拖欠支付的(de)重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那(nà)些相(xiāng)对(duì)悲观的分析(xī)师也认为(wèi)，债券持有者(zhě)最终会得到(dào)偿付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担(dān)忧的(de)2011年债(zhài)务(wù)上限危机中，当(dāng)时(shí)标准普尔(ěr)取消(xiāo)了(le)美国(guó)最高的AAA信(xìn)用评级，美(měi)国长期国(guó)债(zhài)也依然出现了上涨。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)和散户投资(zī)者在美国债务违约下(xià)的投资(zī)选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发出(chū)警(jǐng)告，如果(guǒ)债务上限僵局在(zài)大限(xiàn)前(qián)得不(bù)到(dào)解决，可能(néng)会发生什么。美国总统(tǒng)拜登(dēng)提醒(xǐng)称，“整个世界都(dōu)将面临(lín)麻(má)烦”，而摩根(gēn)大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一(yī)次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过(guò)去(qù)美国所经历的最严(yán)重的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目前，一年期(qī)美(měi)国(guó)主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远(yuǎn)超之(zhī)前几次债限危机时(shí)的水平，尽管这(zhè)仍表明实际(jì)违约的可(kě)能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资(zī)和(hé)ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到(dào)选民和国会的两极(jí)分化(huà)，风(fēng)险比以前更高。双方都如此顽(wán)固且不愿(yuàn)妥协，意味(wèi)着他(tā)们有(yǒu)可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的是，买入(rù)黄金进行对冲并不便宜，因(yīn)为今(jīn)年(nián)迄今为(wèi)止，黄(huáng)金的(de)表现非常(cháng)好——先是受到中国买(mǎi)家不断增(zēng)长的需求(qiú)的提振，然后是(shì)银(yín)行业危机和(hé)美国债务违约引发(fā)的避险需求，目前(qián)现货黄金仅略低于本(běn)月(yuè)早些时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都认为，如(rú)果债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持(chí)到最后(hòu)关头，但美国(guó)政府最终(zhōng)侥(jiǎo)幸没有违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真的(de)跌落(luò)债(zhài)务悬崖(yá)会发生什么(me)，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期(qī)美国(guó)国债将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上(shàng)限僵局推高(gāo)了一些期(qī)限非常短的国库券收益率，这些(xiē)短(duǎn)期(qī)国库券被认为最有(yǒu)可能(néng)被延期支付(fù)，这加(jiā)剧了(le)国(guó)库券收(shōu)益(yì)率曲线(xiàn)的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月(yuè)初左右到期的国(guó)库券，因为(wèi)这(zhè)批票据最为接近(jìn)美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳税和(hé)其他收入(rù)措施中获得一点(diǎn)的喘息空间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底(dǐ)到期国库(kù)券(quàn)的(de)市(shì)场(chǎng)定价也(yě)表明(míng)了一定程(chéng)度的压(yā)力和(hé)担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长期国债购买量曾激增，将10年期(qī)国债收益率推至了当时(shí)的创(chuàng)纪录(lù)低(dī)点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业(没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思yè)投资者对标普500指数(shù)的(de)前景预(yù)测，没有散(sàn)户交易(yì)员那么悲观。道明证券利率策略主管Priy没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思a Misra表示，“如果我们(men)确实看(kàn)到短(duǎn)期(qī)违约(yuē)，市场反应(yīng)将(jiāng)给国会带(dài)来提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限闹剧(jù)已经对美元造成(chéng)了(le)一些伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府违(wéi)约，美元作为(wèi)全球主要储(chǔ)备货币(bì)的地位将面(miàn)临风(fēng)险。

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